刘銮雄太太第三胎
雄安新区推动科技创新与产业创新深度融合：锚定前沿赛道 主动拥抱未来_我的网站
A | 雄安新区推动科技创新与产业创新深度融合锚定前沿赛道 主动拥抱未来
雄安集团数字城市科技有限公司具身智能训练场，工作人员在训练具身智能机器人并采集相关数据。记者 蒋雨师摄
雄安妙心生物科技有限公司的工作人员用化学发光仪对血清样本进行疾病风险检测。 过去一个月，全球最大的PE巨头们股价出现了罕见的集体大跌。 自9月18日以来，黑石的股价累计跌去了17%，KKR跌了21%，凯雷跌了21%，阿波罗全球资管跌去16%，Ares跌去23%。 这些都是市值数百上千亿美元的巨头，黑石还是标普500的成分股。记者 张武军摄
雄安新区悦容公园。新华社记者 苏凯洋摄
雄安城际站及国贸中心片区。雄安新区宣传网信局供图街道上，无人驾驶出租车平稳穿行，智能接驳便民出行；管廊里，机器狗智能巡检，实时监测设备运行状态……走进雄安新区，映入眼帘的是现代化楼宇，扑面而来的是未来之城强劲的生长动能。立足“千年大计、国家大事”的战略定位，雄安新区锚定前沿赛道，精准绘制出符合新区实际的创新图谱，推动科技创新与产业创新深度融合，产业集群呈现从无到有、茁壮成长的壮阔图景。
B | 空天信息和卫星互联网、数智经济和人工智能、新材料三条主导产业链已加速成形、初显规模。
C | 一个月不到，近千亿美元的财富蒸发。筑牢数字基底培育创新沃土傍晚时分，雄安新区容东片区白塔路上，一只深蓝色的“眼睛”缓缓亮起。 令人不解的是，这段时间美股大盘并没有跌，标普500指数录得1%的微涨。这一极具未来感的地标是雄安城市计算中心，因建筑外形设计巧妙，被诗意地称为“雄安之眼”。地上一座城、地下一座城、云上一座城，雄安“三城”同步规划、同步建设。到底是什么利空，能引发全PE行业这么大的地震？ 一切要从一个月前的一起破产官司说起。“云上之城”构筑起整座城市的数字底座。
D | “‘雄安之眼’既是雄安数字城市建设的核心枢纽，也是整座城市的‘超级大脑’。”雄安云网科技有限公司副总经理曹英介绍，无论是智慧交通，还是政务服务、智慧生活，都离不开雄安城市计算中心的支撑。
E | 曹英见证了“雄安之眼”的成长：最早只是规划中的构想，现在已汇聚超400亿条城市运行数据。“每一秒都有成千上万条信息在奔跑。”曹英颇为自豪。9月9日，一家名为First Brands的美国企业，因无法支付一笔19亿美元的供应链融资款项而触发债务违约。驻足雄安城市计算中心数字孪生平台，大屏幕上呈现的内容让记者目不暇接：雄安新区的道路、建筑、地下管廊，甚至路灯，都拥有精确的三维数字“孪生兄弟”。“雄安新区统筹、集约部署各类感知终端超100万个，建成数字道路500余公里、数字管廊130余公里，接入视频终端10余万路，实现新建区域实时可视、精准感知。
F | 十多天后，First Brands正式申请破产。”雄安新区工信科技数据局工作人员王子轩介绍。干崩美国PE行业股价的罪魁祸首，正是这个破产案。数字底座不仅让城市治理“耳聪目明”，更给产业发展提供了最稀缺的“原料”——真实、广阔、结构化的城市场景数据。正是基于这样的数字基底，雄安新区的创新生态有了向下扎根的厚土。 自美元开启加息周期以来，美国破产案数量大增，比First Brands规模更大的公司破产也不少，为什么唯独这起破产能有这么大威力？ 一家横扫美国汽车后市场的公司 先来看看First Brands到底是个什么公司。 在申请破产前，First Brands是一家高速扩张中的大型汽车零部件制造商。要素资源集聚产业蓬勃发展主动拥抱未来，雄安新区正努力建设新时代创新高地和推动高质量发展样板。
G | 雄安新区中关村科技园，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司的展厅内，一只配置了“眼睛”和“大脑”的智能机械臂正灵活地分拣着形状各异的零件。
H | “这是我们研发的‘AI+3D视觉’系统，相当于给工业机器人装上了‘眼睛’和‘大脑’。”梅卡曼德创始人邵天兰介绍，2024年，公司在雄安新区设立全球总部，看中的就是雄安对人才的重视、独一无二的数字底座优势和链接丰富应用场景的潜力。
I | 今年1月，落户雄安人工智能产业园的稳准智能（雄安）科技有限公司正式对外发布“极数”数据大模型。它专注于汽车后市场，拥有从刹车片、火花塞到雨刷的全系列汽车零部件产品，号称是汽车售后市场的“一站式商店”。这是专注处理结构化数据的通用大模型，填补了我国通用数据智能领域的技术空白。
J | First Brands的控股股东不是PE基金，一直由创始人帕特里克·詹姆斯控制并经营。“雄安的数字孪生体系和百万级感知终端，为‘极数’数据大模型的持续迭代、算法优化、实景验证提供了稀缺的规模化、多维度试验场景。不过，其发展历程与成熟PE们惯用的并购逻辑非常相似。 First Brands成立于2013年，帕特里克·詹姆斯的创业初衷就是想打造一家平台公司，去整合其它汽车零部件供应商。
K | 他的确是这么做的，First Brands通过一系列大胆的收购吞并竞争对手，在短短几年内崛起为行业龙头。 在2013年至2014年间，First Brands完成了其首批重要交易，收购了Carter和Trico两家公司，两个都是历史悠久的成熟品牌。
L | 尤其是Trico，是一家拥有百年历史的全球领先的雨刮系统供应商。”稳准智能（雄安）科技有限公司运营总监朱玉说。这两笔收购奠定了First Brands作为一家初创公司在汽车售后市场的地位。
M | 随后大约五年时间，First Brands的动作相对沉寂，没有发动新的收购。 直到2019年，First Brands又开启了第二轮收购。人工智能产业蓬勃发展，空天信息和卫星互联网产业也聚链成群：依托中国星网及中国空天信息和卫星互联网创新联盟等平台，雄安已汇聚60余家空天信息领域骨干企业，业务覆盖卫星研发、智能制造、轨道发射、数据应用全产业链条。这一轮的收购规模空前巨大，说是横扫了美国的汽车后市场也不夸张。随着创新主体加速集聚、应用场景持续拓展、产业生态日益完善，一条条主导产业链清晰浮现，在雄安，技术攻关、平台共享与场景应用相互赋能、协同并进。 2019年收购过滤器品牌FRAM和火花塞品牌Autolite； 2020年收购制动器品牌Raybestos和StopTech，还有重型过滤器品牌Luber-finer； 2023年收购了Reese、Draw-Tite和Westfalia等牵引和拖车设备品牌，还有老牌汽车零部件集团卡多内工业。畅通转化路径推动成果落地如何让科研成果加速落地？雄安的答案是：打通从实验室到生产线的“最后一公里”。
N | First Brands提出了所谓“成对收购”的收购策略。意思是，对于每一种产品，First Brands一方面会收购拥有强大品牌但生产早已被外包到海外的公司，另一方面也会收购拥有强大本地制造能力但品牌较弱的公司。在收购完成后，First Brands会立刻将前者的订单从海外转移到后者的本土工厂生产。在中国科学院土壤大数据与智能检测实验室，科研人员正通过先进的土壤快检技术给大地做精细的“X光体检”。通过这种方式，First Brands可以实现更高的产能利用率，并迎合“美国制造”或“北美制造”的潮流，让产品卖出更高的价格。“此项技术可实现‘缺什么补什么、哪里缺补哪里’的定制化施肥与精准灌溉。”来自中国科学院地理科学与资源研究所的吴威介绍。
o | 不远处，由中国科学院布局建设的2600亩基地初具规模。 经过这些收购，First Brands一跃成为一家拥有25个子品牌和约2.6万名员工的全球最大的汽车售后零部件制造商之一。First Brands在北美、欧洲和亚洲都有制造中心，具备从金属铸造、精密加工、电子组装到特种涂层的全链条制造能力，涵盖了几乎所有关键汽车维修和保养类别。2024年，First Brands的净销售额达到了50亿美元。这里将成为土壤快检、智能育种、智能农机三项关键核心技术的场景载体。 数十亿美元不翼而飞 但是，这个看似美好的故事有一个漏洞，你可能已经猜到：First Brands的扩张奇迹，是建立在高昂的债务之上的。这片智慧农田，正将前沿科技转化为实实在在的增产效益。 First Brands闪电般的收购需要巨额的资金支持，为了获得这些资金，First Brands不得不使用一些非常规的融资手段。雄安科创中心中试基地，一排排中试厂房整齐排列。
p | “中试基地提供了多项支持和服务，让我们没有后顾之忧。 实际上，2019年First Brands开启第二轮收购之时，恰逢美国PE行业兴起了“放贷”热潮。
q | 私募信贷这类过去相对“小众”的产品开始登堂入室，成为大型PE机构们的主要业务增长点。 于是，海量的私募信贷资金，成为First Brands扩张最好的燃料。
r | ”芯昇科技有限公司生产经理刘志军说。这家中国移动三级子公司自2024年5月落地雄安以来，先后发布多款芯片产品。
s | 一头连着创新、一头连着产业，中试基地成为科技成果向生产领域转化的重要通道。这里已吸引蓝箭鸿擎、芯联新、雄安百信等一批掌握核心技术的科创企业入驻，覆盖卫星制造、光电子器件、智能装备、芯片等多个前沿赛道。具体而言，First Brands综合使用供应链金融、应收账款保理、存货抵押等多种手段，开展了复杂的表外融资，这些债务最终被卖给了各类私募信贷产品。走进雄安科技成果交易和转化中心大厅，大屏幕上滚动显示着科技研发成果的项目名称、发布单位、参考价格等信息。该中心累计登记挂牌科技成果2846项。从土壤大数据实验室到中试基地芯片车间，从2846项科技成果挂牌交易到概念验证基金保驾护航——雄安正将科技创新的“关键变量”转化为高质量发展的“最大增量”。（人民日报记者 史鹏飞 邵玉姿 人民网记者 刘师豪）。 随着First Brands不断扩张，其表外债务也越累越高。最糟糕的是，由于没有监管要求，First Brands不需要披露这些表外债务的规模。因此在First Brands的债主们眼里，这是一家拥有“好得令人难以置信”的EBITDA利润率的“美国制造巨头”，但它们实际上是在对真实风险懵懂无知的情况下就开出了支票。 直到2025年7月，当First Brands尝试进行的新一笔62亿美元的债务再融资时，潜在投资者感到不放心，坚决要求对公司的财务状况进行独立的审查。这一要求导致谈判陷入僵局，融资最终宣告失败。 这直接敲响了First Brands的丧钟。First Brands的债券价格随后暴跌，其留置权贷款的价格一夜之间跌去了90%，同时惠誉和标普等评级机构迅速将公司评级下调至垃圾级，并警告违约风险极高。 事情到这还没有结束。
t | 随着First Brands的债务问题逐渐被曝光，大家才发现它的表外债务混乱程度远远超越了想象。 比如，First Brands的同一笔应收账款，似乎被重复出售给了不同的保理商，从而凭空创造了负债。 再比如，有证据显示，First Brands发行的库存抵押贷款存在抵押品“混同”的现象，也就是说不同贷款的抵押品混在一起无法分辨。 最具爆炸性的，是为First Brands服务的供应链金融公司Raistone在10月8日的声明称，有高达23亿美元的资产“下落不明”，要求进行独立调查。 因为First Brands的债务背后涉及到大量的普通投资者，美国司法部已在10月9日启动调查。 第一张多米诺骨牌？ 到目前为止，对于First Brands到底有多少负债和资产依然没有一个确切的数字。 9月28日，First Brands正式向法院申请第十一章破产。破产申请文件列出的负债在100亿美元至500亿美元之间，而资产则为10亿至100亿美元之间。 First Brands破产的波及面极广，其背后有上百家贷款人，不仅包括传统金融机构，还牵涉了大量的资产管理公司、私募信贷基金和金融科技平台。日本农林中央银行、美国银行、瑞银在内的众多知名金融机构也被曝出巨额风险敞口。 就金额而论，上百亿美元的债务暴雷，对华尔街来说不算什么。受波及的金融机构都在声明“损失可控”，称“市场反应严重过度”。但这已经不是一起单纯的破产案件，而是华尔街的又一个丑闻。 投资者担忧的是，First Brands的倒闭只是第一张多米诺骨牌，如果更多的多米诺骨牌倒塌，它可能会蔓延到整个金融体系，最终引发更广泛的危机。这并非危言耸听，就连WSJ这样一贯谨慎的媒体，也在标题中打出了“小型次贷危机”的字样。 2008年金融危机后商业银行的监管被收紧，但是这些年不受监管的私募信贷迅猛发展，已经形成了新的“影子银行”系统。现在，低资质的借款人纷纷绕过银行，直接向私募信贷融资，而私募信贷又被包装为“中低风险、中高收益”的基金产品卖给广大的普通投资者。 国际清算银行的数据显示，过去十年，美国私募信贷市场的规模增长了十倍。截至2024年，美国私募信贷市场的资产管理规模已达到约1.1万亿美元，占全球总额的87%以上。这样的规模，已经超过了当年的次贷。 而First Brands的暴雷戳破了繁荣背后的风险，这些私募信贷产品的管理人们似乎根本不知道自己所投资资产的实际财务状况。 这就是为什么，虽然大部分PE巨头并没有被曝出与First Brands有什么业务往来，但股价依然应声下跌。几乎所有一线PE巨头现在都有规模庞大的私募信贷业务。截至2025年6月底，黑石的信贷业务规模大约为4840亿美元，KKR为2610亿美元，凯雷为2030亿美元。私募信贷已经成为PE巨头们最重要的收入来源和增长引擎之一。
Current article:http://4x8e29p.cousizhegaobaolengkuo.bond/list_pse7e8/tmtxhx9.html
Published on:09:01:13
